黑色系 钢厂后期有复产意愿 但复产偏慢
2024-05-29 【 字体:大 中 小 】
焦煤/焦炭:
【现货和基差】山东港口准一现汇1830上下,仓单成本2013左右,与主力合约基差-34;吕梁准一报价1600,仓单成本1961,与主力合约基差-86;山西中硫主焦报价1750,仓单价格1600,与主力合约基差+30,蒙5#原煤口岸报价1315,仓单价格1616,与主力合约基差+45。澳煤低挥发报价262美元,仓单价格1755,与主力合约基差+185。
【基本面】焦炭市场,钢厂去库不及预期,现货价格再度下跌,焦企去库明显,焦炭基本面有所改善。第七轮提降今日已全面落地,提降幅度100—110元/吨。焦煤价格持续让利,原料煤价跌幅扩大,短期市场继续下行压力较大。
焦煤市场情绪好转,焦企多按需补库,市场流拍率降低,煤矿开工恢复不及预期,部分煤矿有所减量,供应端恢复有限。第七轮提降全面落地,焦企亏损增加。部分煤矿报价小幅度上探,部分价格偏高煤种继续补跌,多数报价偏稳运行。近日,甘其毛都口岸通关有所回升,口岸市场成交氛围冷清,下游多数持观望态度,目前蒙5原煤1300元/吨左右。
目前根据检修测算,钢厂后期有复产意愿,但复产偏慢,煤矿复产进度同样偏慢,短期维持供需双弱。策略建议:短线偏空对待。
螺纹/热卷(RB2405/HC2405):
今日盘面成材虽表现坚挺,但是现货市场悲观情绪不改,成交依旧偏弱;螺纹北京3470,杭州3420,广州3560,热卷上海3720,博兴3690,乐从3710。螺纹生产利润30,热卷生产利润110。随着钢厂缓慢的复产进度,盘面逐步考验的是随着需求逐渐回归,目前从各方的数据来看,降库速度尚可,但能否持续提速以目前看现货价格还存在一定压力;钢厂产量从季节性看始终较低,但随着降库以及刚性需求的显现,以及原料持续让利,且钢厂原料库存轮转带来利润的恢复逐步开始有提产意愿;目前下游刚需补库节奏一般,但季节性去库仍然是大概率事件,随着资金逐步到位持续关注去库速度,4月以后关注需求同比对价格影响情况。
合金:
72硅铁:陕西6000-6100,宁夏6100-6150,青海6050-6100,甘肃6050-6100(跌50),内蒙6100(现金含税自然块出厂,元/吨)。
硅锰6517宁夏内蒙北方报价5750-5850元/吨;南方报价5950-6050元/吨。(现金出厂含税报价,元/吨)
市场逻辑:今日黑色板块尤其是炉料端下跌明显,双硅因下跌靠前,日内波动跌幅较小。当前合金供应端稳定未见进一步减产动作,而下游需求疲软,硅锰宁夏产区减产力度未能在3月显现降库影响,整体上双硅供需格局仍偏向宽松。成本上坑口煤炭在下跌过程中有抵抗情绪,报价稍显企稳,这对硅铁原料-兰炭来说偏向支撑,但随着冶金焦第七轮调降声音渐起,硅锰原料一端-化工焦或存在进一步跟跌可能性。综合来看,盘面急速下跌能否带来产区进一步减产还需要进一步观察,建议合金空单逢低离场。
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