安信国际发布研究报告称，维持理想汽车(02015)"买入"评级，予目标价至225港元，相当于23年及24年的57倍与31倍预测市盈率，距离现价有67%上涨空间。9月，理想汽车共计交付新车3.6万辆，同比增长213%，创单月交付新高，连续4个月单月销量达到3万辆并呈逐月增长态势。全年累计交付量达到24.4万辆。至此，公司累计交付量突破50万辆。理想汽车的月度销量不断创新高，业绩全面向好，该行认为公司比较同业估值可享有溢价。

安信国际主要内容如下：

9月，理想汽车共计交付新车3.6万辆，同比增长213%，创单月交付新高，连续4个月单月销量达到3万辆并呈逐月增长态势。全年累计交付量达到24.4万辆。至此，公司累计交付量突破50万辆。理想汽车的月度销量不断创新高，业绩全面向好，我们认为公司比较同业估值可享有溢价。维持目标价225港元，相当于23年及24年的57倍与31倍预测市盈率，距离现价有67%上涨空间，买入评级。

月度销量不断创新高，销售网络持续扩张。理想汽车9月单月的定单量已经超过4万辆。9月，理想汽车共计交付新车3.6万辆，同比增长213%，创单月交付新高，连续4个月单月销量达到3万辆并呈逐月增长态势。全年累计交付量达到24.4万辆。至此，公司累计交付量突破50万辆；理想L系列三款车型连续两个月单车交付均突破万辆。

理想汽车在20万元以上NEV市场的市占率持续提升，位居20万元以上中国品牌新能源销量前二;并连续6个月蝉联中国30万元以上SUV销量冠军。我们认为理想汽车销售的趋势向好，公司正提升产能。预计四季度公司交付将达到4万辆/月。为提升销售能力与服务能力，公司的销售服务网络持续扩张，截至2023年9月30日，理想汽车在全国已有361家零售中心，覆盖131个城市;售后维修中心及授权钣喷中心318家，覆盖213个城市。

预计12月推出首款纯电车型MEGA，明年会发布四款新车。公司将于12月发布首款纯电车型——理想MEGA，在24年一季度开启用户交付。预计Mega是售价在50万元以上的纯电MPV车型，采用800V高压平台，全球首款搭载5C麒麟电池。5C充电功率为500千瓦，充电9分30秒续航400公里，充电22分钟续航600公里。公司不断加大对充电网络布局。目标于今年底建成超过300座，25年底建成超过3000座理想5C超级充电站。预计明年理想汽车会发布四款车，包括一款增程SUV和三款纯电车型，进一步巩固产品优势。

维持目标价至225港元，买入评级。理想汽车的月度销量不断创新高，业绩全面向好，我们认为公司比较同业估值可享有溢价。维持目标价至225港元，相当于23年及24年的57倍与31倍预测市盈率，距离现价有67%上涨空间，买入评级。

风险提示：行业竞争加剧;价格不及预期